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                            威尼斯人賭博平臺:楊德龍:戰勝恐慌待市場回升 流淚播種者必然歡呼收割

                            時間:2018/12/10 17:10:26  作者:  來源:  查看:8  評論:0
                            內容摘要:  今天A股市場出現了震蕩調整的走勢,市場的成交量繼續保持較低的水平,呈現出縮量調整的態勢,投資者信心仍然比較低迷。在經過了連續兩個月調整之后,市場的估值已經跌到了歷史的底部,而投資者的信心也跌到了谷底。在中美重啟新的談判以及暫停互相加征關稅的利好消息出來之后,市場的走勢有所企穩...
                              今天A股市場出現了震蕩調整的走勢,市場的成交量繼續保持較低的水平,呈現出縮量調整的態勢,投資者信心仍然比較低迷。在經過了連續兩個月調整之后,市場的估值已經跌到了歷史的底部,而投資者的信心也跌到了谷底。在中美重啟新的談判以及暫停互相加征關稅的利好消息出來之后,市場的走勢有所企穩,但是市場的信心恢復還需要逐步的提升,大盤的走勢也受到消息面的一些沖擊。

                              今年以來歐美股市出現了沖高回落的態勢,我們看到道瓊斯指數在今年以來截至12月7日已經回吐了今年全部的漲幅,下跌了1.34%,標普500指數下跌了1.52%,納斯達克指數只有0.95%的漲幅。英國富時100指數下跌了11.83%,法國CAC40指數下跌了9.4%,德國DAX指數下跌了16.49%。

                              全球股市在今年集體出現沖高回落并且出現了較大幅度的調整,究其原因應該說對全球經濟增速的擔憂起到了主要的作用。美國推行的貿易保護主義政策讓投資者擔心全球經濟增速可能在明年出現回調,這對風險資產也造成了一定的打壓。

                              根據亞特蘭大聯儲的預測,預計今年四季度美國GDP的年化增長率會達到2.7%,略低于之前預期的3%。當然也有一部分經濟學家警告,明年隨著減稅政策邊際效果的遞減,美國經濟可能進入到經濟增長的末期出現回調。

                              美聯儲在近期加息已經是板上釘釘,但是市場對于明年加息的路徑還有比較大的分歧。之前美聯儲主席鮑威爾的講話釋放出加息節奏可能放緩的信號,明年美聯儲加息的空間已經不大,最多25個基點左右。這樣的話美聯儲這輪的加息周期從2015年開始,可能會到2019年結束,這有利于提振市場的信心,防止美股出現大幅下跌。

                              美股的走勢和十年期國債收益率的走勢有很大的負相關關系,美債收益率倒掛讓投資者擔憂美國經濟增長的前景。從1950年以來,美債收益率倒掛已經發生過七次,美聯儲加息的節奏和美國經濟增幅都有一定的關聯。

                              美股市場明顯進入到見頂回落的階段,并且波動率在大幅提升。美股在近期出現大幅的波動,一天的波幅超過3%,一改之前穩步上揚的態勢,這也給全球資本市場帶來了一定的沖擊。之前我講到,美股的大跌對于A股的影響是短期的,從中長期來看美股的下跌對A股并不是壞事。

                              從上周的資本流動來看,資金在大量的流出美股、歐股等發達市場,加速流入新興市場,特別是流入A股的資金量占到了一大部分的份額。這說明A股經過三年的調整已經具備了投資的吸引力,吸引了外資入場抄底。近期外資流入A股的速度在明顯加快,也驗證了我之前的看法,美股的見頂回落客觀上促進了一部分國際資本從美股獲利了結,流入到A股等估值較低的市場。

                              昨天統計局公布了11月份的CPI和PPI數據,CPI和PPI漲幅雙雙回落,通脹不及預期。11月份全國CPI同比上漲2.2%,和上個月相比漲幅有所回落。PPI方面11月份同比上漲2.7%,環比下降0.2%。

                              從這次公布的數據來看,和10月份CPI同比增長2.5%,PPI同比增長3.3%相比,都出現了一定的回落,并且PPI增速創下了年內的新低。物價水平的明顯回落,反映出市場需求有所減弱。物價走勢溫和回落,當前經濟通脹的風險大大地減輕,這也為央行貨幣政策保持適度的寬松提供了空間。原油價格的下跌以及市場需求的回落對PPI的漲幅形成了雙向的打壓,所以PPI的漲幅回落的幅度是非常明顯的。

                              在政策方面,深交所、上交所和港交所聯合發布通知,為了進一步優化互聯互通機制,推動內地與香港資本市場協同發展,三家交易所已就不同投票權架構公司納入港股通股票具體方案達成共識,預計可能會在2019年年終生效實施。這意味著像小米、美團等同股不同權的公司可能會在明年成為港股通標的,國內投資者可以通過港股通來購買這類公司股票。

                              在今年4月份港股放開了對于同股不同權公司上市的規定,吸引了一部分同股不同權的公司上市,而小米成為第一家在香港上市的同股不同權公司。之前港股通不允許納入同股不同權公司,現在三家交易所已經達成了一致,將這類公司納入到港股通的標的,這給內地投資者提供了一個新的投資機會,同時會有利于這類公司股價的上漲。


                              滬深港通是我國資本市場對外開放的重要一部分,運行幾年來吸引了大量的外資流入到A股市場,直接推動了A股成功納入MSCI新型市場指數和富時羅素國際指數,這對于推動A股市場的國際化、吸引外資起到了重要的作用。

                              當前A股市場已經完成了探底的階段進入到筑底反彈的階段,雖然反彈的過程一波三折,但是反彈的趨勢不會改變。2019年隨著市場各個消息出現邊際的改善,包括股權質押的風險得到有效化解,經濟增速在明年上半年觸底下半年反彈,中美貿易摩擦的邊際改善,A股市場將迎來難得的上升的機會。

                              2019年可能會呈現出美股向下、A股向上的走勢。在當前A股市場仍然處于信心不足的階段,我想起一句非常勵志的話,“流淚播種者必然歡呼收割”,在市場的底部投資者的信心嚴重低迷,可以說很多投資者是在非常痛苦的煎熬中買入一些心儀的股票,而這時候進行配置的投資者在下輪市場的牛市中必然會獲得更好的回報。因此當前就是要戰勝恐慌心理,挖掘優質個股,等待市場回升的機會。

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